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有色金属行业研究周报:加息兑现,工业金属大涨

发布时间:2017-03-24    研究机构:天风证券

1、美联储加息靴子落地,铜锌持续上涨。特别是锌再度逼近高点,推荐西藏珠峰、中金岭南,低风险偏好可关注盛达矿业、盛屯矿业(600711)。周期品铜锌等价格上半年整体大幅震荡为主,伴随价格重心慢慢上移。波段操作非常重要,短期工业金属买点窗口短暂打开。

2、氢氧化锂继续推荐:尽管短期涨幅较大,但离我们深度报告中给出的300亿市值仍有空间,其次中长期而言300亿市值只是赣锋的新起点。此外赣锋的暴涨会带动天齐锂业,强烈推荐天齐锂业。氢氧化锂的热度继续延续,建议风险偏好较低的投资者关注雅化集团。

3、工业金属:3月将是工业金属的防守月,通胀的担忧、美联储加息、需求的巨大分歧汇总使得市场将会比较谨慎。但长期方向向上的情况下,3月份又是一个可以适当配置的月份。近期工业金属板块有见底企稳的迹象,云铜、西藏珠峰可以调整后买入。

4、重视电解铝:供给侧改革和华北四省两市的大气污染防治计划使得电解铝有望用来供需面的巨大变化。短期来看,两会结束,电解铝政策预期有望进一步升温,推荐最受益的中国铝业、云铝股份。

金属价格涨跌:金价触底反弹,预计继续回暖。金价之前受到加息预期加大影响,持续下跌。加息落地后,联储向市场释放鸽派信息,预计在随后一个月时间黄金将继续反弹。

加息预期落地,价格出现普涨。上周锌、锡、铜、铝、铅价格分别上涨5.01%、4.07%、2.43%、1.97%、1.03%。当前经济指标全面向上,但是否持续市场出现严重分歧。预计价格将宽幅震荡。重点关注铝、铜、锌均价抬升对行业业绩的大幅抬升。

锗价大幅上涨。上周锗、钴、铟、锑、锰价格分别上涨14%、3.95%、2.39%、2%、1%。钨价下跌1.32%。重点关注钴、钨、锑。钴供给集中度高,下游需求快速增长,今年尽管小幅过剩,但价格受到需求快速增长影响有望继续上升。4月份湖南迎来环保部环保督查,进驻3个月,重点关注锑、钨品种。

稀土价格小幅震荡。上周氧化镧、氧化铈、氧化钕、氧化钇、氧化钐、氧化铽、分别上涨1.1%、1.02%、1.14%、1.01%、2.01%、。我们维持上周稀土观点,继续看好大宗商品价格中枢上涨带动的全年稀土价格上涨。

风险提示:流动性风险;铜、铝、锌复产超预期;美国国内政治分歧加大,特朗普政策推行力度成风险。

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