移动版

有色金属及新材料行业周报:环保限产进入兑现期,坚定布局铝

发布时间:2017-10-09    研究机构:华泰证券

周观点-铝、钴锂和军工材料值得关注。

上周(9.25-9.29)有色板块下跌0.41%,锡锑、镍钴、白银和铜领涨,稀土磁材、钨、铝领跌。基本金属价格方面,铝和镍的价格分别下跌1.17%和1.80%,而铜铅锌锡的价格均呈现上涨。其他品种方面,稀土价格下跌显著。我们认为进入四季度,电解铝的环保限产逻辑将进入兑现期,看好板块走出第二波行情;同时,受新能源汽车需求利好的影响,我们建议关注上游的钴锂;此外,可能进入放量期的军工材料也值得关注。

海外盘:国庆期间表现可喜。

国庆期间,金属库存普遍下降叠加美国经济数据上行,有色金属海外盘表现出色。LME价格方面,铜、铝、铅、锌分别上涨2.43%、0.61%、1.55%和3.48%。股价方面,银河资源涨19.62%,智利矿业化工涨5.89%,泰克资源涨8.91%,俄铝涨4.92%,南方铜业涨4.73%。

铝:四季度产量缩减逐步进入兑现期。

上周河南省多地跟进出台环保限产措施。郑州、安阳均明确采暖季电解铝企业限产至少30%;此前河南焦作万方、中铝中州铝业也已提前进入冬季错峰生产。进入十月份,我们认为此前环保限产的逻辑将逐步兑现,并且考虑到月初京津地区空气质量不佳以及十九大即将召开,相关限产政策的执行将非常严厉。预计四季度电解铝供需将显著受到产量缩减的影响,库存的下降将会来得很快,铝板块或将迎来由基本面催化的第二波行情。

钴锂:长期关注需求端利好。

上周钴锂价格继续上涨。据百川资讯,目前国内电解钴价格报44.6万元/吨,环比上涨0.9%;江苏电池级碳酸锂价格报17.2万元/吨,环比上涨2.4%,涨势不减暗示目前供需仍趋紧张。此外上周工信部等部委印发乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法,利好新能源汽车产销量的扩大,将进一步支撑上游金属走势,建议长期关注钴锂板块。

军工材料:关注军品放量及军民融合。

上周军工题材较为活跃。26日,国务院印发国家技术转移体系建设方案,强化军民融合和军民技术供需对接;28日,国防部表示歼-20飞机目前已列装部队,试飞工作正按计划推进。军工材料企业产品利润率水平相对固定,受成本端影响较小,军品订单数将直接影响总体利润。我们认为此前军工板块已经下跌较多,若2018年军品放量,军工材料的投资机会值得关注,建议关注宝钛股份、西部材料、新劲刚等。

重点公司动态与行业前瞻。

上周华泰有色板块涨幅居前的股票为鹏欣资源、盛屯矿业(600711)、罗普斯金、融捷股份、锡业股份,涨幅分别为20.4%、11.2%、11.0%、7.8%和6.7%。本周(10.9-10.15)将公布中国9月财新PMI数据、外汇储备、进出口同比、M2/M1/M0货币供应同比、美国9月CPI及PPI环比等数据。

申请时请注明股票名称